多铎是清太祖努尔哈赤第十五子，生于明万历四十二年(公元1614年)，与阿济格、多尔衮同为大妃乌喇纳喇氏阿巴亥所生，备受父亲钟爱。努尔哈赤去世时，参与了议皇太极为汗的国家大计。皇太极即位，多铎成为正白旗贝勒，就此开始了他的戎马生涯。
后金天聪二年(公元1628年)，14岁的多铎随皇太极远征蒙古多罗特部。这是他第一次披甲上阵，尽管只有14岁，但是他在战场上十分勇猛，后金大获全胜，次年，多铎又随莽古尔泰攻打明朝，15岁的他在战场上奋力杀敌，势若猛虎，一再击败明军。
后金天聪九年(公元1635年)，为配合多尔衮招抚察哈尔林丹汗之子额哲及往略山西明境，多铎奉旨率精兵强将袭扰宁远、锦州，以牵制明军行动，使其不能前往救援。这是他首次亲自领兵出征。他率兵入明广宁界后，令固山额真阿山、石延柱等领400士兵先赴锦州，自率大军随后趋十三站立营，以吸引明军来战。锦州总兵祖大寿集中锦州、松山两处兵，在大凌河西岸列阵以对。多铎率所部迅速驰击，其势锐不可当。祖大寿军战败溃逃，多铎令分道追击，阵斩明将刘应选，歼敌500，生擒游击曹得功及守备3员，获马匹、甲胄无数。锦州明军见势未敢再出。班师回京时，皇太极亲出盛京怀远门5里迎劳，称赞多铎：“幼弟初专阃外，能出奇取胜，是可喜也。”后金天聪十年(公元1636年)四月，皇太极改元“崇德”，建国号“大清”，晋封多铎为和硕豫亲王。
崇德八年(公元1643年)八月初九，皇太极猝然去世，诸王会议选定嗣君。此时的多铎十分活跃，他先是提议胞兄多尔衮即帝位，遭到反对，又提出应当由自己即位，声称当初在太祖的遗诏里，提有他的名字。被多尔衮制止后，又转而主张立礼亲王代善，唯独不提最有资格当继大统的皇长子豪格。在多尔衮与豪格两派争立中，多铎与多尔衮联成一气，左右大局，最后议定皇九子福临即位，多尔衮与济尔哈朗辅政。不久，多尔衮排挤政敌，独揽大权，积极支持多尔衮为君的多铎获得了顺利发展的机会，他进一步施展自己的才能，成为明清两代兴亡交替过程中的风云人物。
顺治元年(公元1643年)四月，顺治皇帝在盛京大政殿授予多尔衮大将军印，令他率兵进取中原，以成皇太极未竟之业。十月初一日，顺治入京并在北京紫禁城内举行登基大典，复封多铎为和硕豫亲王。不久又命他为定国大将军，统帅将士进兵南京，消灭南明弘光政权和李自成的大顺军余部，攻取东南之地。
多铎于十一月中旬到达山东济宁，十二月兵至河南孟津，然后率精兵渡过黄河，一路打击大顺军，很快打到潼关城下。李自成率军从西安赶往潼关增援，双方交战，大顺军失利。第二年正月十一，多铎指挥清兵发起总攻，先以红衣大炮轰击城垣，再以马步兵轮番冲击，大顺军被迫出击，派300骑兵杀入清军阵地，被多铎部下贝勒尼堪、贝子尚善击败，大顺军又分兵袭击清军阵后，也未成功。李自成见败局已定，退守西安自保，多铎兵攻克潼关。此时，武英郡王阿济格一路大军也从陕北南下，将抵西安，李自成腹背受敌，放弃西安向河南转移。多铎则回师东征，按原计划进攻南京，完成平定江南的任务。他分兵三路，出虎牢关攻克归德，横扫河南大半地区，然后又分兵两路，向南推进，一路向砀山、徐州，另一路直奔安徽亳州，又进入江苏，攻破盱眙，逼进淮安和泗州。南明将领烧毁淮河桥，企图阻止清军南进，多铎率军夜渡淮河，兵临扬州城下。南明大学士史可法拒绝多铎的招降，决心与扬州城共存亡。四月二十五日，多铎调红衣大炮轰城，炸毁扬州城西北角，清军如洪水般冲入城内，史可法率守军拼死相战，被擒不降，最后被杀身亡，其他文武官员有100多人殉难。
攻克扬州后，多铎率军继续南进，于五月五日到达长江北岸，与南京弘光政权隔江相望。守江的南明将领畏势东逃，长江防线尽撤，弘光帝与宦官40余人弃南京仓皇出走，投奔安徽太平府黄得功，守城明军望风而逃，南京不战而克。南明文武官员数百人跪迎清军入城，多铎则遍谕各处，抚辑官民，斥责南明朝廷主昏臣奸，宣称此次平定东南即是“奉天伐罪，救民水火”。几天后，多铎又派贝勒尼堪等领兵追击弘光帝。弘光帝复走芜湖，准备渡江西逃，被清军截住去路，南明靖国公黄得功护驾迎战，被清军击败。总兵田雄、马得功见大势已去，抓住弘光帝及妃子、太子并率十总兵部众投降。南明弘光政权终被消灭。六月，多铎派贝勒博洛，固山额真拜尹图、阿山率官兵直趋杭州招抚浙省，打败南明大学士马士英。明潞王朱常涝势穷归顺，开城门投降，淮王朱常清也自绍兴来降。数日后，浙西湖州、嘉兴，浙东绍兴、宁波、严州各府皆为清军控制。多铎将南京改为江南省，凡紧要图籍收藏无失，又疏请授任江宁、安庆巡抚以下官员300多人，建置了地方统治体系。在军事上，令已降马兵留本地驻守，归降之蒙古兵分隶旗下，同时，派驻八旗兵把守各重镇，以保证对江南地区的有效控制和治理，并随时准备南下扫荡各地抗清武装和残明势力。顺治二年(公元1645年)四月，清廷以多罗贝勒勒克德浑、固山额真叶臣代多铎驻守江南，多铎才胜利回京。
十月，多铎胜利回京时，顺治皇帝亲出正阳门到南苑附近迎接慰问。几天后，顺治帝以其“功勋甚多”晋封多铎为和硕德豫亲王，赐黑貂皮朝褂、鞍马及金5000两，银5万两。
正当多铎英姿勃发，踌躇满志之时，顺治六年三月十八日，他因患痘症不愈，英年早逝，年仅36岁。